Bursă, cripto, imobiliare – ediția de octombrie 2025

Luna septembrie a fost una excelentă pentru acțiunile principalelor companii de tehnologie. Au fost câteva creșteri atât de mari încât, dacă dețineai acțiunile potrivite la început de septembrie, puteai să-ți dublezi banii până astăzi. Cei care au avut niște informații pe surse sau care au fost pe fază și au reacționat imediat ce au apărut știrile probabil chiar au făcut asta.

Acum să vedem cât ține. Culmea este că și aurul a crescut mult pentru că lumea se teme de criză și este o incertitudine mare în piață. Pe cine să mai crezi?

BURSA

Încep direct cu harta evoluției acțiunilor în ultima lună, unde se pot vedea niște creșteri excelente:

• Intel: +51%
• AMD: +39%
• Tesla: +25%
• Micron: +51%
• Oracle: +20%
• NVIDIA: +10%

Ce s-a întâmplat? Diverse lucruri și nu musai legate între ele. Intel a crescut după ce statul american a anunțat că preia o parte dintre acțiuni. AMD a crescut practic peste noapte după ce a anunțat un contract mare, de sute de mii de cipuri, cu OpenAI, iar OpenAI are posibilitatea de a prelua 10% din AMD. Micron nu știu de ce a crescut, dar bravo lor. Oracle a crescut probabil pe fondul dezvoltării generale a AI-ului și a faptului că sunt principalul actor ce va prelua TikTok în SUA.

Creșterea de 10% a NVIDIA pare mică prin comparație, dar mie mi se pare foarte bună. Rezultatele financiare anunțate au fost bune, dar nu excelente. Eu am vândut ce dețineam la NVIDIA înainte de anunțul rezultatelor financiare, ca să evit vreo surpriză, am mutat o parte din profit în aur, apoi am recumpărat NVIDIA vreo 2-3 zile mai târziu, când acțiunile scăzuseră un pic. Tot am prins 5% creștere în 20 de zile după aceea.

Este clar însă că cine a luat Intel și AMD la vreun dip, acum câteva luni, își dubla banii acum în septembrie.

Observați însă că pentru toate cele de mai sus creșterea la 6 luni este mult mai mare decât creșterea la un an, ceea ce arată accelerarea din ultima perioadă.

Tesla este un caz uimitor și cred că multă lume se îmbată cu apă chioară. Vânzările au crescut în septembrie, dar asta pentru că a fost ultima lună în care guvernul american dădea tichete Rabla (Junk Plus?) de-ale lor pentru electrice. Este posibil să fie de fapt o creștere artificială, temporară.

Tesla a anunțat zilele trecute modele mai ieftine cu 5000 de dolari, numite Model Y Standard și Model 3 Standard (următorul articol pe blog va fi despre ele), dar recepția lor a fost sub așteptări în rândul investitorilor, iar acțiunile au scăzut. Lumea se aștepta la un vehicul mai ieftin făcut de la zero, nu la cele actuale cu dotări eliminate.

În plus, Cybertruck-ul nu poate fi vândut în prea multe țări și nici în SUA nu este dorit, BYD merge tot mai bine, grupul Porsche scoate mașini tot mai bune. Compania este oricum foarte supraevaluată și cred că o corecție este în viitorul ei.

Apropo totuși de bula AI și spargerea ei, citiți acest articol care vorbește despre dot com crash din anii 2000, cu care bula AI este deseori comparată. Totuși, spre deosebire de atunci, acum există o mulțime de companii care livrează produse software și au utilizatori plătitori. Deloitte dă acces la Claude AI celor 470.000 de angajați ai săi. IBM colaborează cu Anthropic.

OpenAI, care este cea mai mare companie privată, cu o evaluare de 500 de miliarde de dolari, a anunțat colaborări masive cu NVIDIA, AMD, dar și integrarea ChatGPT în orice de la aplicații care-ți fac rezumatul știrilor și până la Spotify și Booking, la Shopify și PayPal și alte programe. Chiar se bagă peste tot, iar recent Altman a anunțat că au 800 de milioane de utilizatori activi săptămânal.

Așa că, în practică, întreaga bulă AI pare de fapt apanajul unor puține companii care dezvoltă produsele de bază, ajutate de companii care asigură infrastructură și servicii pe baza cărora clienții folosesc AI-ul. Personal nu cred că OpenAI, Google, Anthropic, Mistral și alte câteva companii pot pica așa ușor, nici Oracle, Microsoft, Amazon, NVIDIA, AMD, Intel și alții care asigură procesarea necesară acestor servicii. Corecții pot avea loc oricând, dar momentan indiciile arată că AI-ul va fi aici pe termen lung. Mi se pare o strategie bună să vinzi înainte de rezultate financiare și, când are loc o corecție semnificativă, să cumperi din nou.

Aurul a ajuns la valori record. În România a trecut de 570 de lei pe gram. În SUA, a trecut de pragul psihologic de 4000 de dolari per uncie. Motivul? Incertitudinea din piață. Aurul nu prea își pierde din valoare, de fapt, iar un ETF precum GLD de la SPDR este simplu de cumpărat.

Iată și evoluția S&P 500 și NASDAQ100, plus indicele care arată că mentalitatea investitorilor este momentan neutră:

BURSA ROMÂNEASCĂ

În România, lucrurile nu stau nici pe departe la fel de bine. OMV Petrom a devenit cea mai valoroasă companie, depășind Hidroelectrica. Banca Transilvania a fost tranzacționată pe volume mari. În general s-a stagnat.

Digi a crescut. Enjoy it now, că apoi au de integrat Telekom și știm de la alții cum merge asta și ce provizioane trebuie făcute.

Sphera Group, care operează KFC, Taco Bell și Pizza Hut, a anunțat rezultate financiare slabe, dacă se pot numi așa o creștere de doar 0,7% YoY a venitului și o scădere semnificativă a profitului, -69% net, “pe fondul creșterii costurilor și a încetinirii consumului”. Eu știu bine produsele lor și la propriu mănânc KFC în timp ce scriu acest articol. Problema companiei este că în ultimii ani s-a bazat pe campanii publicitare neinspirate, cu adolescenți și influenceri care nu sunt credibili (sau inteligibili), dar în schimb dacă mergi în orice mall observi imediat că doar la Taco Bell se duc adolescenții. În rest, KFC și Pizza Hut au clienți mai degrabă din rândul adulților ieșiți la masa de prânz sau care iau ceva la pachet. Sphera nu mai vorbește pe limba lor, iar bănuiala mea este că Mesopotamia a atras foarte mulți dintre acești clienți.

(Sunt și adolescenți la KFC, dar împart câte trei un Box for One, iar apoi veniturile cresc sub 1% și probabil compania se miră de ce.)

Statul lansează o nouă emisiune de titluri Fidelis, cu subscriere în perioada 10-17 octombrie, și dobânzi similare cu cele de luna trecută. Vă reamintesc că sunt neimpozabile, spre deosebire de cele din depozite bancare. Un comunicat oficial spune că 62.000 de români au investit exclusiv titluri Fidelis, ceea ce de fapt nu spune nimic. Pot fi oricâți alții are au investit și în acțiuni și alte instrumente și statul român nu știe asta.

CRIPTOMONEDE

Bitcoinul a stat ce-a stat pe la 100-110k și țup, a sărit la 125.000 de dolari bucata. Cam așa sună analiza experților.

Motivul pare a fi legat tot de incertitudinea de pe burse și criptomonedele văzute ca un port sigur în furtună. Care furtună? Cea care vine, doar că nu se știe când. Se anunță cod roșu de ceva vreme, dar încă nu s-a concretizat, după cum se vede mai sus.

Ethereum a oscilat similar. Din păcate, Ripple nu, chiar oscilând invers față de monedele de top.

IMOBILIARE

Storia are o analiză despre închirierile de apartamente în București și datele sunt un pic contradictorii:

• numărul de locuințe disponibile la închiriat a fost cu 42% mai mare decât în aceeași lună din 2024.
• contactările dintre chiriași și proprietari au scăzut cu 8%
• vizualizările de pagini au crescut cu 6%

O mulțime de locuințe sunt pe piață, deși numărul de oameni interesați de ele nu pare să fie mai mare, nu? Pe de altă parte, durata medie de publicare a unui anunț a scăzut cu 15%, așa că per total apartamentele se închiriază mai repede.

Prețurile sunt mari. Prețul mediu la închiriere pentru o garsonieră este de 403 euro, iar la două camere media este de 602 euro. Uitați un tabel:

Pentru vânzări nu am găsit date, dar ceva îmi spune că prețurile nu au scăzut și nici nu vor scădea prea curând.