Bursă, cripto, imobiliare – ediția de septembrie 2025

Mă gândesc serios să vând cele câteva dețineri pe care le am și să mut totul în niște instrumente considerate mai sigure în vremuri de criză – de exemplu în aur. Nu aur-aur, că nu intenționez să stau cu lingoul în casă, dar sunt fonduri care urmăresc și oscilează întocmai cu prețul gramului de aur de exemplu.

Ultimele două luni au fost foarte bune pentru burse (în general vorbind), dar nu știu cât va mai ține asta.

De asemenea, felicitări celor care au investit din timp în Broadcom.

BURSĂ

NVIDIA, de exemplu, a anunțat rezultate financiare trimestriale peste așteptările anterioare, o veste mereu bună, dar cu o excepție: vânzările de echipamente pentru centre de date au fost doar un pic sub așteptările analiștilor. Vorbim de câteva zeci de milioane sub așteptări la vânzări de zeci de miliarde de dolari.

Acțiunile au scăzut după anunțarea rezultatelor de la un maxim de 185 USD pe la 170 USD, cât sunt acum. A fost o retragere previzibilă și nu semnalează vreo problemă cu cererea de cipuri pentru AI sau altceva de genul acesta. De fapt, chiar ieri analiștii JPMorgan au spus că cererea este mai mare decât producția și au dat un target de 215 USD pentru acțiunile NVIDIA.

Problema pe care o văd eu este următoare: dacă acesta este plafonul? Dacă, având în vedere tehnologiile actuale, pur și simplu nu se pot produce mai multe sisteme decât atât, indiferent cât de multe și-ar dori diversele companii din lume, iar vânzările vor fi mai degrabă limitate de asta. Sunt indicii că NVIDIA crește producția de anumite componente, dar în același timp și statul chinez bagă niște interdicții gândite mai degrabă să șicaneze industria americană decât pe NVIDIA. Ar putea fi, totuși, o încetinire masivă sau chiar o pauză pusă creșterii NVIDIA, iar asta ar atrage după ea același comportament pentru foarte multe alte companii tech listate pe bursă.

Apple a înregistrat o creștere frumoasă în ultimele luni. S-ar putea ca acțiunile să scadă mâine, la lansarea noilor iPhone, dacă acestea vor avea un preț similar cu cel de anul trecut sau poate doar un pic mai mic. Cu noile taxe vamale, menținerea prețului ar însemna de fapt micșorarea profitului companiei Apple, iar investitorii în general se sperie de o astfel de posibilitate.

Pe de altă parte, dacă Apple lansează telefoane, căști, tablete și ceasuri atrăgătoare, ar putea determina un ciclu nou de upgrade și poate deci și vânzări semnificativ mai mari. Va fi greu de estimat după prima zi. Oricum nu dețin acțiuni Apple, deci nu contează așa tare.

Și Tesla a crescut, deși vânzările de automobile scad semnificativ în fiecare lună. Nu mi-e clar de ce. Puteți vedea sub grafic și evoluția față de diverse momente din timp.

O știre care a făcut înconjurul Internetului a fost că lui Musk i se oferă o mie de miliarde de dolari bonus viitor. Știrea este un clickbait inutil, făcută pentru cei ce nu știu cum funcționează bursa. M-am uitat un pic pe detalii și Musk, ca să ia acest bonus, ar trebui să ridice valoarea companiei Tesla de 8 ori în următorii câțiva ani față de cea din prezent. Mi se pare greu de crezut că poate face acest lucru, având în vedere tendințele actuale. Dacă reușește asta, dacă duce acțiunile de la 350 USD la 3000 USD, atunci probabil merită acel bonus.

(Nu dețin nici acțiuni Tesla, ba chiar le-aș face short dacă aș avea cu ce. Nu-i un sfat financiar, desigur.)

Bursa americană merge bine. S&P 500 este la un maxim istoric, la fel și NASDAQ 100. Creșterea a fost bazată și pe o politică agresivă a lui Trump și pe noi joburi create în economie, dar cred că economia americană începe și să scârțâie un pic.

Harta acțiunilor pe ultima lună arată ca mai jos:

Spuneam de Broadcom, indice bursier AVGO. Creșterea de mai sus este înainte ca OpenAI să anunțe că va produce cipuri AI în colaborare cu Broadcom. Acțiunile companiei au crescut cu 17% în ultima săptămână, cu 87% în ultimele 6 luni și cu 145% în ultimele 12 luni! Așa arată un hit, dar vine după o perioadă mai mare de incertitudine pentru companie, în care părea că pierdut câteva contracte bune cu Apple și alte companii.

Iar indicele Fear & Greed este pe Neutru, în scădere.

Mai mulți analiști pe care-i urmăresc dădeau diverse sfaturi care mi se par bune, precum:

• nu mai investi în AI, că deja acolo prețul acțiunilor este prea mare. Mai degrabă investește în companii ce oferă servicii conexe AI-ului, precum companii din domeniul energetic, cybersecurity șamd. Asta nu sună rău, doar că și acele companii mi se par deja supraevaluate.
• o criză este iminentă sau măcar urmează o corecție a pieței.

Acest ultim aspect este des menționat, de unde și ideea cu aurul. Prețul aurului a explodat recent când Trump a declarat că s-ar putea implica în politica trezoreriei americane, mulți investitori preferând să se mute pe metalul prețios văzut ca ceva sigur în caz de o astfel de intervenție nefastă. Chiar și acum, gramul de aur este cotat foarte sus:

Spuneam că nu trebuie să cumperi lingouri pentru a investi în aur. eMAG vinde unele, dacă asta vrei, dar este complicat cu ele și mai trebuie și să le ții undeva în casă. Mi se pare mai simplu de investit în ETF-ul numit GLD, SPDR Gold. Cred că am mai scris de el în trecut:

The SPDR Gold ETF is an exchange traded fund that aims to offer investors an innovative, relatively cost efficient and secure way to access the gold market. The fund has been trading since 2004, and is the largest physically backed gold exchange traded fund in the world. The fund is managed by State Street Global Advisors, the asset management division of State Street Corporation, which is a major wealth management and investment firm headquartered in Boston, Massachusetts.

The investment objective of SPDR Gold Trust is for SPDR Gold Shares to reflect the performance of the price of gold bullion, less the fund’s expenses. For many investors, the costs associated with buying shares in this ETF in the secondary market and the payment of the fund’s ongoing expenses may be lower than the costs associated with buying, storing and insuring physical gold in a traditional allocated gold bullion account.

The trustee of the fund is BNY Mellon Asset Servicing, and the custodian of the physical gold is HSBC Bank. The SPDR Gold exchange traded fund is listed on the NYSE where it trades under the stock ticker GLD.

Am cumpărat în aprilie câteva unități acolo și sunt la +13%, ceea ce mă bucură, este peste ce aș fi obținut pe multe alte fonduri sau acțiuni.

BURSA ROMÂNEASCĂ

Stagnează. Climat politic complicat, semne de criză, climat economic european mixt. Problema bursei românești rămâne lipsa de lichiditate, de tranzacții. Era o știre conform căreia o tranzacție de 40 de milioane de lei cu acțiuni Digi a însemnat mai mult de două treimi din activitatea bursieră a acelei zile (ZF).

Are loc o nouă emisiune de titluri de stat Fidelis apropo, dar nici aceasta nu mai include titluri cu scadența la un an, ci doar la minim doi ani. Detalii găsiți aici, iar subscrierea se poate face până maxim pe 12 septembrie. Găsiți aici un calculator de dobânzi care face comparația cu depozitele bancare.

Dobânda aceea de 7,2% pe an poate părea mică dacă iei în calcul că blochezi minim 5000 de lei (atât este subscrierea minimă) timp de doi ani, dar rețineți că dobânda Fidelis este neimpozabilă. O bancă poate da 6% pe an, dar în practică rămâi cu 5,4% pe an acolo. Mie mi se par instrumente bune de investiție, câtă vreme aveți minim 5000 de lei, mai ales că le puteți vinde înainte de scadență și veți primi o parte din dobânda aferentă perioadei de deținere. Se poate investi în Fidelis prin diverse bănci, prin brokeri sau Tradeville.

CRYPTO

Bitcoinul, după scăderea ușoară înregistrată după ce mai multe balene și-au vândut dețineri importante, pare că s-a stabilizat din nou în jurul valorii de 110.000 de dolari.

Mai interesant mi se pare Ethereum, care a ajuns la 4300 de dolari, în special pe fondul știrilor despre cum mulți vând Bitcoin și se mută pe Ether. De asemenea, Ripple a crescut 8% în  ultima săptămână, o altă veste bună.

IMOBILIARELE

Pare că rămân în continuare o investiție bună, având în vedere că cererea este mare. Chiriile cresc în București și alte orașe. În plus, apartamentele în sine se apreciază ca valoare.

În luna august, prețurile apartamentelor noi și vechi din marile orașe au fost, în medie, cu 12% mai ridicate decât în aceeași perioadă a anului trecut

Cel mai recent raport Storia este cel de mai jos pentru București:

Iar pentru alte orașe găsiți aici. Deții apartamentul, ai niște costuri periodice cu impozite și mentenanța acestuia, dar chiriile cresc și valoarea apartamentului crește și ea, investiția în imobiliare fiind în continuare o idee bună la noi.

Apropo, România este una dintre cele mai accesibile piețe imobiliare din Europa, zice un studiu recent, care menționează și că în București este nevoie de echivalentul a 6 ani de salariu mediu pentru a lua un apartament.

Știu că sună neverosimil, dar când vezi prețurile din alte țări se schimbă treaba.

În București, prețul mediu al unui metru pătrat util în 2024 a fost de 1.757 euro, ceea ce plasează capitala României mult sub orașe precum Paris (9.512 €/mp), Londra (10.499 €/mp) sau Luxembourg (11.366 €/mp). De cealaltă parte, cele mai apropiate valori de București se regăsesc în Sofia (1.745 €/mp) și Podgorica (1.822 €/mp), confirmând statutul de piață emergentă cu prețuri încă accesibile și o dinamică sănătoasă.

Pentru un apartament standard de 2 camere (52 mp utili), un locuitor din București are nevoie de aproximativ 7,2 ani de salariu mediu net pentru a acoperi integral costul achiziției – una dintre cele mai bune valori din Europa. Spre comparație, în Londra sunt necesari 16,5 ani, în Paris – 15,3 ani, iar în Praga – 16 ani, iar la polul opus avem Atena – 6 ani, Berna – 5,7 ani și Bruxelles cu 4,9 ani, conform datelor prezentate.

Așa o fi. Vă doresc o lună profitabilă!